2024年国内钢材消费表现依旧疲弱，前10个月粗钢表观消费量为7.52亿吨，同比下降6.36%，消费结构有明显变化，房地产用钢占比从31.9%降至28.3%，制造业用钢占比则从39.8%回升至41.6%。
展望2025年，预计房地产销售有望回稳，但与钢材消费最为相关的新开工指标可能会继续保持两位数的降幅。以上一轮房地产周期的传导速度来看，新开工面积最快也要在2025年底到2026年初转正。
基建方面，11月份全国人大常委会确定了化债方案，且财政部多次强调中央财政还有较大的举债空间和财政赤字提升空间，所以2025年财政赤字率以及地方政府专项债等预计均会有所上调，相应基建投资的增速也会比2024年有小幅提升。
但需要注意的是，今年基建投资的增速主要由电力、热力、燃气及水的生产供应业所贡献，而用钢量较大的交通运输和水利行业投资增速则较慢，这一趋势预计在2025年仍会继续延续，所以基建用钢增速在2025年会有所下滑，预计全年会增长2.04%左右。
2024年，钢材需求的增长主要靠制造业拉动，根据国务院3月初印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》要求，主要领域设备投资规模相比2023年增长25%，对应的年均符合增长率为5.74%。所以制造业用钢量仍会继续回升。
不过，需要注意的是，目前机电产品出口约占我国出口总额的60%，汽车出口量约占总产量的20%，空调、冰箱、洗衣机三大家电的出口占比也在50%左右。2025年在关税冲击之下，间接出口下滑对于制造业投资的影响不容忽视。预计2025年制造业用钢整体增速在5.6%左右，相比2024年回落1.6个百分点。
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