需求方面，国内铁矿石实际需求处于淡季，随着下游需求复苏，加之钢企钢材低库存对春节后钢企复工复产补库预期的支撑作用较强，同时铁矿石价格保持强势，提振投机需求。
据相关机构调研，春节期间个别钢企因高炉检修结束而进行复产，停炉检修的钢企较少，预计全国247家钢企高炉日均铁水产量增加2万吨～3万吨，同时因钢材价格上涨，钢企利润也有所好转。此外，春节期间铁矿石现货市场停摆，多数钢企以消耗库存为主，预计全国247家钢企进口矿库存或将下降1000万吨，库存的下降使得80%的钢企制订了春节后的补库计划，补库品种多以主流中低品位粉矿为主。
库存方面，据相关机构调研，全国18个主要港口中60%的企业表示港口库存较春节前会有不同程度的累库，推测全国47个港口累计增量预计在200万吨附近。调研内的港口中多数表示春节期间其港口铁矿石到港量有所增加，部分港口表示春节期间船数相对较少，铁矿石到港量小幅下降，也有一些港口表示假期间铁矿石到港量维持正常，无明显变化。
综上所述，中美贸易摩擦升级对铁矿石中长期需求形成利空，短期铁矿石国内需求存在回升预期，且供给端预期进入淡季，铁矿石基本面整体维持阶段性平衡偏紧预期，预计短期以区间震荡为主，后期需关注宏观政策影响及建筑钢材平电成本压力。
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